brasil eldoradoCompra de Eldorado por grupo Angelini sería la más grande de chilenos en 6 años

Un remezón en el mundo de las fusiones y adquisiciones a nivel regional podría significar la compra de la brasilera Eldorado por la filial forestal del grupo Angelini, Arauco. La adquisición involucraría un desembolso de hasta US$4.200 millones, según trascendió en los medios especializados Bloomberg de EE.UU., y Exáme de Brasil, lo que transformaría la operación en la compra más grande hecha por un grupo económico chileno en el extranjero en los últimos 6 años.

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Hasta 2014, el mercado “estuvo marcado por transacciones por sobre US$1.000 millones, también de extranjeros comprando en Chile, pero luego se ha visto una baja significativa de actividad de mega deals en el país”, explica el socio de Financial Advisory de Deloitte, Christopher Lyon.

En los últimos 10 años se han efectuado cuatro de estas compras billonarias, que en total han sumado US$12.395 millones, según datos de MergerMarket y Deloitte. El mayor hito en montos fue en 2011, cuando Lan Airlines compró TAM en Brasil por US$7.189 millones. Ese mismo año, Corpbanca, en manos del grupo Saieh, adquirió del Banco Santander sus activos en Colombia por US$1.115 millones, mientras que en 2009 CMPC pagó US$1.430 millones por la planta Guaiba en Brasil.

A esta transacción le siguió en 2012 la compra de la operación en Colombia de Carrefour por parte de Cencosud —controlado por el empresario Hort Paulmann—, que pagó US$2.621 millones. Después de eso, hubo un intento de mega compra en 2013, cuando CFR Pharmaceuticals buscó obtener el 100% de la sudafricana Adcock Ingram por US$1.390, pero la operación no se concretó. Hasta este año no hubo otras operaciones billonarias.

¿Más compras?
“En los últimos años el ánimo para invertir no ha estado de lo mejor y estas empresas han tenido problemas internos por el escenario nacional, y por eso se centran en solucionar estos temas antes de seguir creciendo”, explica el socio fundador de Deltagam, Pablo Salcedo, sobre la falta de operaciones sobre US$1.000 millones.

“En general, las empresas chilenas son más bien de crecimiento orgánico y/o adquisiciones a menor escala. Aunque un actor agresivo a gran escala ha sido Cencosud”, agrega el gerente de renta fija de MCC, Diego Torres.

¿Podrían verse otras operaciones de este tipo en el mediano plazo?
Según el gerente de Asesoría Financiera de Collier’s International, Manuel Baquedano, existen actores “con capacidad para desarrollar inversiones de esta magnitud en Chile, sobre todo en los sectores de retail, forestal y financiero. No obstante, hemos observado mayor interés de los actores locales por adquisiciones entre los US$100 millones y los US$800 millones”.

Diario LA SEGUNDA - Santiago - CHILE - 03 julio 2017